此前新德里与华盛顿宣布达成一项酝酿已久的贸易协议，显著下调美国对印度出口商品的关税。随后涨幅有所收窄，但指数仍明显走高，若涨势维持，可能创下多年来最佳单日表现。
推动市场上行的核心是新的关税安排。唐纳德·特朗普表示，美国将把对印度的对等关税从25%下调至18%。他还称，印度将把对美国商品的关税和非关税壁垒降至零，但在最初表述中，具体范围与执行节奏并未完全展开。
由于此前美国对印度在部分领域施加的总体关税压力一度高达50%，其中包括与印度购买俄罗斯原油相关的额外25%税负，因此特朗普强调“对等关税”后，市场一度难以判断，新宣布的18%是否会取代此前的全部关税叠加，还是仅对其中一部分重新定价。后续报道显示，总体税率已调整为18%，但在消息发布初期，投资者需要在信息不完整的情况下快速定价。
协议的另一条关键线索与能源有关。特朗普称，他与纳伦德拉·莫迪通话期间，印度同意停止购买俄罗斯原油，并转而从美国“购买更多”。莫迪也在社交媒体发文称，“印度制造”产品在美国将适用18%的关税水平，并将该协议描述为有助于推动更广泛的稳定与繁荣。
市场反应之所以迅速，主要在于投资者认为最终落地的关税水平明显好于先前的普遍预期，尤其是在贸易不确定性长期压制情绪之后。与此同时，印度近期还与欧盟达成贸易协议，强化了“外需渠道更稳”的预期，使部分投资者将其视为2026年潜在外部增长支撑之一。
这轮反弹也发生在印度资产经历相对承压之后。尽管Nifty 50在2025年以本币计仍上涨了略高于10%，但由于卢比走弱，以美元计的表现更为逊色。与更广泛的新兴市场基准相比，印度去年也出现一定程度的相对落后，背景包括外资流出与政策不确定性上升。
外汇市场同样给出正反馈。消息公布后，印度卢比一度走强约1%，最新报约90.29卢比兑1美元。卢比走强有助于缓解部分进口成本压力，但也可能在边际上影响出口竞争力。市场接下来更关注的是，新关税框架将如何影响贸易量、资本流动，以及企业盈利预期。
短期而言，市场给出的信号相对明确：投资者将该协议视为“风险缓解事件”，带动股市上行并为汇率提供支撑，缓解了此前关税与资金外流带来的持续压力。